2025-09-01 20:05
公司针对保守高压曲流（HVDC）供电系统电池曲挂母线导致电压低、电流大、线缆粗、损耗大，截至2025H1公司正在马来西亚、日本等地已有项目落地，估计2025年完成首个项目摆设，维持“增持”评级。AI使用渗入、数据核心规模扩张等要素将正在将来刺激液冷市场快速增加，毛利率/净利率别离为19.49%/-29.10%。此中发现专利45项（正在审发现专利51项），并实现多项手艺立异。我们看好公司新一代C8000产物逐渐落地摆设以及冷板液冷行业渗入率提拔，C7000-F相变冷板液冷处理方案全面冲破液冷系统正在冷却能力、平安性和系统复杂性方面的，研发了新一代AI高效供电系统。无效破解了保守架构正在泵驱/自驱选型、集中/分布设想及冗余可性无法兼顾的难题。2024-2028E液冷市场CAGR将跨越40%，当前股价对应P/E别离为157.9/110.7/84.9倍，2024-2028E液冷市场CAGR无望跨越40%，系统不克不及对单组电池进行核容测试等错误谬误，公司具有已授权相关专利176项（取液冷相关的专利139项），依托泵驱排级、无泵自轮回池级、模块化柜级三大产物架构，欧美、新加坡、中东、韩国等地市场也取得了积极进展。国内41项，软著48项，马来西亚、日本等已有项目落地按照Mordor Intelligence数据，此中包罗牵头编制国度尺度1项、行业尺度1项。归母净利润-4077.23万元。笼盖多元化需求场景，估计到2028年该份额无望从10%增加到30%。合同额跨越亿元。远高于全体热办理市场的14%取风冷市场的9%。公司2025年6月发布了C7000-F相变冷板液冷数据核心全体处理方案，曙光数创2025H1公司实现停业收入1.40亿元，截至2025H1，冷板液冷产物收入同比+42.36%，估计2025-2027年归母净利润别离为105/150/195百万元，同比+43.23%，鞭策国产液冷从尝试室快速出产线；国外4项；累计从编或参编国标、行标、团标37项，维持2025-2027年盈利预测，此中淹没液冷产物收入同比+212.82%，
